汽车行业关注（autochat.com.cn）08月30日报道——

作为曾经“中国最大汽车经销商”的庞大集团，公司上半年亏损12亿元，去年同期盈利2.58亿元。这也说明在车市销量连续负增长下，汽车经销商都受到非常剧烈的冲击。

从广汇汽车、中升集团、永达汽车、大昌行汽车、国机汽车、广汇宝信、美东汽车以及新丰泰在内的8家经销商上市公司陆续公布的上半年财报的数据显示，营业收入虽然均同比增长，但在净利润上，5家经销商呈现了明显下滑，其中有2家下滑幅度甚至超过了20%。

根据乘联会公布的数据显示，7月全国乘用车市场零售148.5万台，同比下降5%，环比下降15.9%。今年1-7月，狭义乘用车零售下降8.8%，7月零售同比增速好于年累计增速。生产方面，7月我国狭义乘用车共生产150.4万台，同比18年7月下降10.9%，环比6月下降4%。

7月份汽车经销商综合库存系数为1.75，同比下降2%，环比上升27%，按行业惯例，库存系数等于1.5是警戒线，1.75显然已超线，经营压力和风险显而易见。

与此同时，中华全国工商业联合会汽车经销商商会发布的《汽车经销商对汽车供应商满意度调查》报告显示，2018年经销商新车毛利从2017年的5.5%下降到0.4%，经销商的亏损面从2017年的11.4%增加到39.3%，近四成经销商净利亏损。进入2019年，这一状况并没有得到改善，经销商的新车毛利普遍为负，亏损面进一步加大。

从今年7月开始，全国多地将正式实施国六排放标准。处于国六“前夜”，一线经销商正在为“国五清库”一筹莫展。日前全国工商联一份调研结果显示，在已公布国六排放标准提前实施的区域，有66%的经销商反映，截止到7月1日前，消化不完国五库存车。其中，60%的经销商表示国五车的积压量在100辆左右。此外，还有65%的经销商表示当下国五车的平均终端价格低于8折。

作为曾经“中国最大汽车经销商”，庞大集团如今已江河日下。市值曾超600亿，门店超过1400家的庞大集团正面临着连年亏损、市值缩水、破产重组的局面。并且从庞大集团2019年第一季度财报来看，庞大集团实现营收44.83亿元，比上年同期下降68.26%，扣非净利润为-4.98亿元，比上年同期下降2520.92%。从2017年以来，经营颓势并未扭转。

值得注意的是，代理豪华车和日系车比较多的经销商，今年上半年的利润情况明显好于其他经销商。主要得益于今年上半年，中国豪华车市场增幅超过8%，其中日系车的情况更好。根据中国汽车工业协会统计，日系车市场占有率由去年上半年的19.9%增长至22.7%，增长了2.8%。而在品牌结构中，偏向豪华车、日系车的经销商业绩明显偏好。

最典型的是美东汽车，这家经销商上市公司运营的品牌一共才五个，其中两个为销量稳定的日系车品牌丰田与雷克萨斯，另两个为豪华品牌宝马和保时捷。今年上半年，其营业收入为68.43亿，同比增长57.4%，归属于上市公司股东的净利润为2.35亿元，同比增长49.6%，其中豪华车新车销售收入的贡献率提高至80.0%

不过，尽管销售收入增加，但部分经销商利润表现却差强人意，这正是因为经销商整体利润受到了行业的影响。作为第一大经销商的广汇汽车，虽然上半年营业收入达到了807.10亿元，远超第二名，但其归属于上市公司股东的净利润却为15.1亿元，同比下滑28.40%。对于下滑原因，广汇在财报中给出的解释为“受到市场大环境影响，整车销售毛利空间逐步缩小”。

像美东汽车，中升集团和永达汽车，都是因为运营多个豪华品牌和日系品牌，在8家中为数不多的净利润上升的企业。而另外五家净利润则均呈现了不同程度的下滑，下滑原因则大多因为汽车市场低迷、利润空间小。

对此，行业普遍认为，随着汽车行业高峰期暂退，传统汽车行业将逐渐从成长期向成熟期过渡，销量低速增长将会成为常态。在这种情况下，对于汽车经销商集团而言，除新车业务之外，也在寻求新的利润增长点。

虽然整车新车销售仍是经销商集团收入的最重要部分，但新车销售的毛利已经越来越低，其他衍生业务的利润则更可观。

对于各大型汽车经销商集团都谋求在稳步扩大新车销售的同时，注重业务转型升级，逐渐由“重销售”向“重服务”转变，通过发展毛利率较高的乘用车售后及衍生业务，降低行业波动对经营的影响。

二手车和汽车金融等衍生业务已成为多家经销商集团的重点转型业务，且增长明显。

据2018年年报数据，广汇汽车毛利率更高的售后维修和衍生业务占比提高。2018年，公司维修服务、佣金代理和汽车融资租赁的营业收入分别同比增长15.36%、18.35%和19.77%，这三部分的营业收入合计占比同比2017年度增加1.57个百分点。此外，广汇汽车的二手车业务销量也实现较大幅度增长，同比增长高达48.88%。

作为一个利好，8月27日国务院发布了《关于加快发展流通促进商业消费的意见》意见，该意见提出要通过三大举措释放汽车消费潜力，包括呼吁探索推行逐步放宽或取消限购、有条件的地方对购置新能源汽车给予积极支持；促进二手车流通等。某种意义上而言，这也将根除汽车经销商的一些销售硬伤，为下半年利好背书。

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